创利配资 核心CPI连续3个月回升——消费领域价格呈现积极变化_同比_政策效应_影响

国家统计局发布数据显示，7月份，扩内需政策效应持续显现，消费领域价格继续呈现积极变化。居民消费价格指数（CPI）环比由上月下降0.1%转为上涨0.4%；同比持平。扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.8%，涨幅连续3个月扩大。工业生产者出厂价格指数（PPI）环比下降0.2%，降幅比上月收窄0.2个百分点，为3月份以来环比降幅首次收窄；同比下降3.6%，降幅与上月相同。

7月份，CPI环比上涨，涨幅高于季节性水平0.1个百分点。国家统计局城市司首席统计师董莉娟分析，环比上涨主要受服务和工业消费品价格上涨带动。服务价格环比上涨0.6%，影响CPI环比上涨约0.26个百分点，占CPI总涨幅六成多。提振消费政策带动需求持续回暖，叠加“6·18”促销活动结束，扣除能源的工业消费品价格上涨0.2%。CPI同比持平，主要受食品价格较低影响。受上年同期价格基数较高影响，食品价格同比下降1.6%，影响CPI同比下降约0.29个百分点。

扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.8%，为2024年3月以来最高。其中，金饰品和铂金饰品价格同比分别上涨37.1%和27.3%；服务价格同比上涨0.5%；燃油小汽车和新能源小汽车价格同比分别下降2.6%和1.9%，降幅分别为近34个月和28个月最小。中国民生银行首席经济学家温彬认为，今年以来，核心CPI持续回升，反映出随着扩内需、促消费政策持续显效，市场供求关系逐步改善，国内经济循环进一步畅通。

7月份，PPI环比下降0.2%，降幅比上月收窄0.2个百分点。董莉娟表示，季节性因素叠加国际贸易环境不确定性影响部分行业价格下降。夏季高温雨水天气增多，一方面建筑项目施工进度放缓影响建材需求，另一方面部分地区河流水量充沛，水力发电对火力发电的补充替代作用明显增强，电煤需求减少。受此影响，非金属矿物制品业、黑色金属冶炼和压延加工业、煤炭开采和洗选业、电力热力生产和供应业价格均环比下降。国际贸易环境不确定性影响下，计算机通信和其他电子设备制造业、汽车制造业、电气机械和器材制造业、通用设备制造业价格环比下降。

随着宏观政策持续发力、适时加力，部分行业供需关系有所改善，价格呈现积极变化。传统产业改造升级和重点产业产能治理逐步推进，新兴产业快速成长壮大，相关行业价格同比有所回升。同时，提振消费专项行动深入实施，消费市场持续健康发展，升级类消费需求增加拉动部分行业价格同比上涨。

“价格的环比走势更多反映季节性、短期性变化和波动，同比走势则反映更多长期性、趋势性、结构性变化。”国家金融与发展实验室特聘高级研究员庞溟认为，从PPI数据来看，最近几个月PPI环比降幅持续企稳改善，反映出政策发力见效、产业结构优化调整、竞争秩序建立健全、内需逐步抬升等多种积极变化。

温彬认为，近期各方表态及举措表明，“反内卷”将成为下半年政策重点。短期看，“反内卷”从供应端重塑行业供需结构，特别是对于产能过剩且利润率低的行业，通过优化资源配置，提升产业链整体效率，缓解供需矛盾，进而推动物价回归合理区间。中长期看，物价能否持续回升仍具有较强不确定性，这主要取决于政策的执行与协同。“反内卷”更多是为价格修复创造窗口期，能否真正实现“企业盈利改善—经济内生动力增强”的良性循环，关键在于内需能否有效提振。

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